• Największy dystrybutor IT i elektroniki użytkowej zarówno w Polsce, jak i na rynku czesko-słowackim oraz w regionie CEE, długoterminowo zwiększa skalę biznesu i rezultaty finansowe.
• Transformacja cyfrowa, rozwój dotychczasowych technologii czy napływ środków z KPO to czynniki prowzrostowe, a rynek dodatkowo napędza przyspieszający rozwój sztucznej inteligencji w produktach IT.
• Wkrótce może rozpocząć się skup akcji własnych do kwoty 100 mln zł.

W trzecim kwartale roku finansowego 2023/2024 (drugi kwartał roku kalendarzowego 2024) Grupa AB – po oczyszczeniu o prezentacyjny efekt osłabienia korony czeskiej, wynikający z konsolidacji spółki-córki ATC – zwiększyła zysk netto o 17% rdr, do blisko 32 mln zł. Z kolei skorygowany wynik EBITDA wzrósł o 15% rdr, do 62,5 mln zł przy przychodach zbliżających się do 3,3 mld zł. W ostatnich raportowanych czterech kwartałach Grupa AB wypracowała 175,5 mln zł analogicznie oczyszczonego zysku netto, 322 mln zł EBITDA i 15,8 mld zł przychodów. Zarówno w ujęciu czterech kwartałów, jak również analizując ostatni kwartał, widać wzrost marży EBITDA i marży netto przy rosnącej skali biznesu.

– Wypracowaliśmy tak dobre rezultaty pomimo dopiero początkowej fazy ożywienia szerokiego rynku IT w regionie i pomimo przesunięcia czasowego przetargów publicznych w Polsce. Dlatego stawiamy sobie ambitne cele, gdyż zbudowana długoterminowo pozycja partnera pierwszego wyboru pretenduje nas do wykorzystania pozytywnych trendów popytowych, jakie prognozują eksperci zarówno na najbliższe kwartały, jak również lata. Nieustannie doskonalimy efektywność operacyjną, kreujemy rynek i wsłuchujemy się w potrzeby zarówno dostawców, jak również 16 tys. aktywnych klientów. Inwestujemy w e-commerce i rozwój oferty, analizujemy też komplementarne cele akwizycyjne – mówi Andrzej Przybyło, Prezes Zarządu AB S.A.

– Minimalizujemy koszty finansowe poprzez optymalizację pozycji bilansowych, pracujemy też nad miksem produktowym i zwiększaniem generowanych marż, które co do zasady mamy relatywnie niewysokie, ale za to są stabilne. Utrzymaliśmy bardzo niskie koszty SG&A, a nasz wskaźnik długu netto do EBITDA na koniec czerwca br. miał wartość zaledwie 0,5 – dodaje Grzegorz Ochędzan, Wiceprezes ds. Finansowych Grupy AB.

AI coraz mocniej napędza rynek IT

Perspektywy rozwoju Grupy AB wspiera przyspieszająca transformacja cyfrowa, wspomagana programami na szczeblu unijnym, jak KPO czy Digital Decade. Tylko KPO w Polsce oznacza ponad 12,7 mld euro środków na transformację cyfrową. Grupie AB sprzyjają perspektywy rynku konsumenckiego, odroczony popyt w obszarze zamówień publicznych i uwarunkowania rynku VAD, gdzie widać wzrost popytu na usługi chmurowe i big data oraz rozwiązania związane z cyberbezpieczeństwem, szczególnie w ślad za rosnącą liczbą ataków hakerskich na duże i znane firmy.

Można spodziewać się też wzmożonego procesu wymiany komputerów, w szczególności w związku z zapowiedzianym zaprzestaniem wsparcia Windows 10, cyklem wymiany sprzętów zakupionych na fali przyspieszonego przejścia na pracę i naukę zdalną w roku 2020 czy też dzięki popularyzacji rozwiązań AI. W szczególności chodzi tu o nową klasę komputerów ze zintegrowaną sztuczną inteligencją (AI PC) i dedykowanymi AI procesorami NPU, które będą umożliwiały automatyczne tworzenie podsumowań spotkań, notatek czy prezentacji i analiz, jak również np. tłumaczenie rozmów w czasie rzeczywistym. Eksperci oczekują, że obecna rewolucja to dopiero początek nowych, jeszcze bardziej zaawansowanych rozwiązań sprzętowych. Już jednak teraz firma badawcza Canalys prognozuje, że do końca przyszłego roku na świecie zostanie sprzedanych ponad 150 mln laptopów i desktopów przystosowanych dla potrzeb AI, a ich udział w rynku PC wzrośnie z szacowanych na ten rok 18% (około 50 mln sztuk) do 70% w roku 2028. 

– Rozwój technologii AI ma nie tylko olbrzymi wpływ na produkty konsumenckie, ale również na zaawansowane rozwiązania biznesowe, w tym serwery, przechowywanie danych czy sieci. Tym bardziej na znaczeniu zyskuje nasz silny zespół inżynierski oraz edukacyjno-certyfikacyjne Centrum Kompetencyjne AB – wskazuje Zbigniew Mądry, Wiceprezes Zarządu ds. Handlowych w AB S.A.

Wzrost wymagań raportowania ESG w UE w naturalny sposób wymaga wzmożonych nakładów na sprzęt i oprogramowanie. Grupie AB sprzyja postęp technologiczny w m.in. przemyśle, medycynie czy biznesie, automatyzacja i komputeryzacja firm, jak również utrwalenie hybrydowego systemu pracy i szkoleń. Korzystne wydają się również prognozy makroekonomiczne, zakładające wzrost PKB, wzrost konsumpcji i utrzymanie niskiego poziomu bezrobocia na głównych rynkach geograficznych Grupy AB.

Dywidenda, buy-back, uproszczenie grupy

Wszystkie aktualnie znane rekomendacje analityków biur maklerskich (Ipopema Securities, DM BOŚ, Trigon DM i BM Santander) wobec akcji AB są pozytywne, a wyznaczone ceny docelowe zawierają się w przedziale 109,9-137,0 zł, czyli nawet o kilkadziesiąt procent powyżej notowań z ostatnich sesji giełdowych. Jednocześnie na bazie upoważnienia Walnego Zgromadzenia Zarząd podjął już uchwałę o rozpoczęciu skupu akcji własnych o wartości do 100 mln zł w celu ich umorzenia lub przeznaczenia na cele akwizycyjne (szczegółowe informacje znajdują się w stosownych uchwałach ZWZ z 6.03.2024). Akcje nie były jednak jeszcze nabywane ze względu na okres zamknięty przed publikacją raportu okresowego oraz ze względu na kurs powyżej uchwalonej w marcu ceny maksymalnej skupu. Wkrótce, 30 sierpnia br., akcjonariusze podczas NWZ zdecydują o podwyższeniu maksymalnej ceny skupu akcji do 114,5 zł. Kwota ta to średnia arytmetyczna ze znanych Zarządowi przed zwołaniem NWZ cen docelowych, wyznaczonych przez cztery biura maklerskie pokrywające analitycznie Grupę AB. Obecnie jest to ponad 121 zł.

Skup akcji to jeden ze strumieni bezpośredniego transferu zysków do akcjonariuszy. Grupa AB jest również spółką dywidendową, a z zysku minionego roku finansowego wypłaciła już 31,65 mln zł, czyli 2,00 zł na akcję. To o 60% wyższa kwota niż rok wcześniej. Była to też czwarta z rzędu wypłata dywidendy.

Podczas NWZ zwołanego na 30 sierpnia akcjonariusze AB S.A. zdecydują również o uproszczeniu struktury grupy kapitałowej dzięki połączeniu z dwiema spółkami zależnymi, w których posiada całość udziałów – z logistyczną B2B IT oraz ze spółką Rekman, zajmującą się dystrybucją zabawek.Pozwoli to na redukcję kosztów oraz zwiększenie sprawności operacyjnej grupy.

Grupa AB to nie tylko lider rynku dystrybucji nowych technologii w regionie CEE, ale również najbardziej doceniany podmiot w branży. Warto wskazać w szczególności na 9. z rzędu zwycięstwo w plebiscycie Dystrybutor Roku wg badania ContextChannelWatch 2023, a po raz 7. z rzędu Grupa AB wygrała również plebiscyt IT Reseller – IT Champions oraz otrzymała szereg innych nagród, w tym od globalnych producentów IT. Od stycznia br. Grupa AB zdobyła już 29 nagród i wyróżnień. Według firmy badawczej EcoVadis Grupa AB znajduje się wśród 12% najlepszych dystrybutorów IT pod kątem kryteriów ESG.

Konferencja wynikowa Grupy AB w formule online rozpocznie się 27 sierpnia br. o godz. 12:00 – szczegóły i link dostępowy można znaleźć pod adresem https://www.ab.pl/dla-inwestorow/